来源：财联社

　　财联社11月26 日讯（编辑 黄君芝）随着美国即将开启“特朗普2.0”时代，在其竞选中发挥关键作用的“大金主 ”马斯克及旗下公司特斯拉近期都跟着沾光不少。自特朗普本月初胜选以来 ，特斯拉股价已飙升约40%、创两年新高 。

　　不过
，瑞银（UBS）分析师似乎并不认为特斯拉近期的涨势能够持续下去
。该行周一表示，特斯拉股价可能会出现两位数的回调 ，因为这家汽车公司的基本面不支持其股价自大选以来的飙升。

　　在最新发布的一份报告中
，该行维持了对特斯拉股票的“卖出
”评级，并给出了每股226美元的目标价 。尽管这一价格略高于该行此前设定的197美元的目标价 ，但这与当前股价相比，仍意味着特斯拉将有约33%的下跌空间
。

　　“特朗普2.0
”未必有利

　　自特朗普胜选以来 ，投资者一直乐观地认为
，马斯克与当选总统的关系将对特斯拉有利。例如，马斯克支持结束电动汽车税收抵免 ，有分析师认为
，这将主要对特斯拉的竞争对手冲击更大 。

　　此外，投资者还认为 ，放松对人工智能领域的监管
，以及对特斯拉全自动驾驶软件的调查可能“消失”，都是对该公司有利的发展。

　　但瑞银表示 ，投资者的这些想法可能是错误的
。例如
，取消电动汽车税收抵免可能对特斯拉并不完全有利，因为这可能会促使该公司恢复部分车型的降价。

　　基本面不支持

　　与此同时 ，瑞银警告称，上述乐观情绪并没有得到特斯拉业务基本面的支持
，该公司的增长轨迹似乎比当前股价所暗示的要慢 。

　　“因此，特斯拉股价的上涨主要是由动物精神/动力驱动的（这种情况在特斯拉的历史上曾多次发生）
。我们敦促投资者考虑一下 ，在目前的水平上增持特斯拉股票需要相信什么。 ”报告称 。

　　瑞银分析师进一步解释称
，特斯拉的估值在大选后获得了大幅提振，重新回到了1万亿美元的估值水平
。这意味着该公司将快速增长 ，到2030年每年将交付1550万辆汽车
，据瑞银估计，这是华尔街预计当年交付480万辆汽车的三倍多。

　　与此同时 ，到2030年
，特斯拉的能源业务将需要存储780千兆瓦时的能源，是华尔街预计的当年134千兆瓦时的五倍多 。此外 ，特斯拉的无人驾驶出租车业务也需要增加约3000亿美元的价值
。

　　估值过高

　　瑞银在这份报告中还指出
，特斯拉的股价已发出警告信号，表明其估值可能正在接近近期高点。目前 ，特斯拉的汽车业务仅占其总估值的12% 。

　　根据该行的研究，以史为鉴
，当特斯拉的汽车业务低于其总市值的17%时，其股价往往会“进入下行通道”
。

　　“前两次这一比例都只有10%左右，我们看到的修正幅度分别是30%和70%。 ”报告称 。